1: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:09:47.46 ID:9r5C0vPT9.net

【株価】日経平均3万円はバブルとは呼べない 9万6631円まで上がって初めて“バブル超え”

  日本中がバブルに湧いていた1989年12月29日、大納会でつけた3万8957円44銭が過去最高値となった。
日経平均株価はその水準まであと1万円を切っている。コロナ相場が株式市場における「失われた30年」に引導を渡すことになるのだろうか。

■意味合いが全く異なる“3万8957円44銭”
 結論からいえば、日経平均株価の仕組みからして、最高値である「3万8957円44銭」はいずれ更新されてしかるべきものであると筆者は考えている。
なぜなら、1989年の日経平均と、2021年における日経平均は全く別の指数だからだ。

 確かに日経平均株価指数は、東京証券取引所に上場する225銘柄で構成された指数であり、このルールは従来から変わらない。
しかし、指数を構成する225銘柄の顔ぶれは全く異なる。株価指数は景気を測るバロメーターでもあるため、その時々における日本の産業構造を反映したものでなくては実態と乖離(かいり)してしまう。

 現に、2000年4月にはIT化の流れを受けて一度に30銘柄が除外・新規採用され、相場が荒れた。
したがって、指数としては同じでも、指数の中身が別の銘柄である以上、完全に同じ数字として見ることはできないのだ。

 逆にいえば、日本経済がマイナス成長にならない限り、日経平均も成長することが期待される。
したがって、何年かかるかは明らかではないが資本主義が機能する限り、物価水準の上昇も相まって、いつかは3万8957円44銭を超えるといっても過言ではない。

 なお、バブル相場の時代には、今の日経平均株価への影響度が大きいファーストリテイリング、ファナック、
東京エレクトロン、ソフトバンクグループといった値がさ株(1株当たりの価格が高い株式)の代表格がほとんど組み込まれていなかった。

 今の日経平均株価指数を構成する半分以上の銘柄が、バブル崩壊後に組み入れられた銘柄である。
組み入れられている銘柄が変わってしまっている以上、バブル絶頂期の3万円と、足元の3万円を単純比較する実益はなく、あくまで投資指標から確認すべきなのだ。

■日経平均が9万6631円以上になったらバブル超え?
 それでは、どのような投資指標が株価水準の妥当性を図る上で有益だろうか。この点について、今回は「日経平均PER」から確認したい。

 日経平均PERとは、日経平均採用銘柄の各社におけるPER(株価 ÷ 1株あたり純利益)を平均化したものである。
簡単にいえば、PERの倍率は投下した資本が何年で回収できるかを示す指標でもある。そのため、構成銘柄が違っていても指数における加熱度を比較することができる。

 足元で算出された日経平均PERは24.34倍である。実は、この24倍という数字は歴史的に見てもかなり高い部類にある。
少し前までの市場関係者の感覚でいえば、日本株におけるPERの相場は14倍だ。
つまり投資した資金が純利益ベースでみると14年ほどで回収できるものが24年かかるようになったというイメージだ。それではこの水準はバブルといえるのだろうか。

 まずは“米国版日経平均”というべき、「ダウ平均株価」と比較したい。ダウ平均のPERは足元で31.47倍、そして平時では20~25倍程度で推移している。
ここからみると、足元の日経平均株価指数におけるPERは平時の米国市場並みといえることになる。

 次にバブル期のPERは何倍だったのだろうか。バブルの絶頂期、日本株の平均PERはおよそ80倍だったという。
現在相場の加熱度は高まっているとはいえ、PERという投資指標ベースでみるとバブル相場の足元にも及んでいない。
仮にコロナ相場が、先のバブル絶頂期と同じということであれば、日経平均株価は9万6631円になっていないと辻褄(つじつま)が合わない。

 明らかに異常な株価水準であると思うかもしれないが、物価の変動をはじめとした年代によるさまざまな要因をPERの観点から“補正”すると、
今の感覚でいえば日経平均が9万6000円程度になって初めて”バブル超え”というべきなのである。

(全文はソースにて)

1001: 以下名無しさんに代わりまして管理人がお伝えします 1848/01/24(?)00:00:00 ID:money_soku


 9万6000円!?
yaruo_shirome2





1001: 以下名無しさんに代わりまして管理人がお伝えします 1848/01/24(?)00:00:00 ID:money_soku


 いやまぁPERの観点から補正するとそうだろうが・・・。
 ただ現在の日本の成長性を考えればPERが過去の水準を超えるような上昇をするとは思えず。
 金融緩和によって無理やり押し上げられた数字(3万~4万)は十分バブルと言えると俺は思うんだがな。(はじけるかどうかは置いておいて)
yaranai_ee




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以下2chの反応と管理人の反応です






7: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:13:33.45 ID:kitCkCxF0.net
バブルだと思ってる時点で笑えるんだけど

8: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:13:35.17 ID:f34dtls40.net
こういう話が出ると暴落するんだよね

17: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:16:35.32 ID:CEAVBTqT0.net
>>8
ここだけの話、五輪が中止になると爆上げすると思う
誰にも言うなよ

56: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:27:10.28 ID:N0sg+WXP0.net
>>17
みんな知ってる。みんな待ってる。

67: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:29:54.24 ID:9ydlvtJ00.net
>>8
暴落するわけない
ずっと買い続けてるんだから

10: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:13:47.37 ID:JVUiV0bo0.net
日本で物作りすればなるだろうけど
何も作ってない

11: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:14:03.21 ID:nec1lWQO0.net
ゴチャゴチャ言い訳しだしたらもうだめ

14: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:15:14.74 ID:fbwbWk/P0.net
じゃあ俺のJTいつ3万超えるんだよ
上がるどころか下がりっぱなしじゃねーかよ

20: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:17:44.01 ID:NjPVk6+i0.net
>>14
煙草吸う人が激減してるんだから
上がる材料はあまりないのでは?
高配当目当てが持ってるだけ

16: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:16:01.88 ID:ev9d/Oar0.net
ドルベースではいま、バブル超えて最高値らしいじゃないか

18: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:16:43.77 ID:6m1r0TuU0.net
TOPIXで比較すれば良いのではないだろうか?

24: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:18:14.90 ID:La/5rGkL0.net
小型株はあまり上がらないんだけど

25: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:18:44.90 ID:ixhYPbFq0.net
全世界でバラマキまくってるから暫く上がるよ
こうなってくると経済じゃなくて物理的な問題
一万円札の価値がアホほど下がるから立ち回り考えないと泣き見るぞお前ら

28: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:19:27.43 ID:ed911Pcy0.net
何がバブルだよ
株価操縦じゃねーか

30: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:19:56.57 ID:4MRdCBtY0.net
素直にS&P500かQQQ買っとけ

31: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:19:57.25 ID:qsvfBUOA0.net
普段はダウのご機嫌伺いながらジワ上がりって感じだったが
24000円超えからはダウレンジ中にダウ無視独歩高だったな

32: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:21:05.39 ID:yrKCmY2G0.net
貧乏人は資産3倍になるな
富裕層にポジションチェンジするチャンス打なw

33: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:21:30.15 ID:ed911Pcy0.net
ワクチンでコロナが収まったら暴落するだろ
適正株価になるよ

36: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:22:32.44 ID:i4WCsqCq0.net
各国の経済成長の度合いから考えると
たしかにこれくらい上がってないとおかしいんだよな

37: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:22:39.36 ID:MIsmJFIL0.net
RSI100行くと空売りしたくなるけどね

41: 稼げる名無しさん 2021/02/14(日) 22:23:37.47 ID:TXG+/Yzv0.net
バリューが押し上げてきたら本物だと思う。
日経なんて何の目安にもならんし今度の分類で
どんな風になるかだな。

1001: 以下名無しさんに代わりまして管理人がお伝えします 1848/01/24(?)00:00:00 ID:money_soku










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